Coinbase erweiterte seinen globalen Fußabdruck im Markt für Kryptoderivate mit der Übernahme von Deribit, aber der Q1 -Bericht des Unternehmens veranlasste einen Wall Street -Analyst, sein Ziel niedriger zu überarbeiten.
In einem Hinweis an die Kunden am Freitag stellte der HC Wainwright -Analyst Mike Colonnese eine detaillierte Aufschlüsselung der Akquisition, der Ertragsleistung von Coinbase und aktualisierte seine Aussichten auf die Bewertung der Aktie.
Coinbase zum Erwerb von Deribit im Wert von 2,9 Mrd. USD
Im bisher größten Krypto -M & A -Deal, Coinbase Ankündigte Pläne an erwerben Deribit für 2,9 Milliarden US -Dollar, bestehend aus 700 Millionen US -Dollar in bar und 11 Millionen Coinbase -Aktien. Deribit ist der weltweit größte Krypto -Optionsaustausch mit einem Marktanteil von 75% und offenen Zinsen von über 30 Milliarden US -Dollar.
Der Analyst Mike Cololnese sieht den Deal als eine starke strategische Passform an und macht Coinbase sofort zur weltweit führenden Plattform für Krypto-Derivate, während er seine internationale Expansion beschleunigt und das Cross-Sell-Potenzial mit Spot- und Futures-Handel erhöht. Es wird erwartet, dass Deribit aufgrund seiner konsequenten positiven EBITDA -Erfolgsbilanz der Rentabilität angeht.
Q1 2025 Einkommensrecap
Coinbase verzeichnete den Umsatz von 2,03 Milliarden US-Dollar in Höhe von 2,03 Milliarden US-Dollar leicht unter den Erwartungen, wobei das Handelsvolumen um 10% gegenüber dem Quartal auf 393 Milliarden US-Dollar um 10% zurückging. Die Einzelhandelsvolumina gingen um 17%, während das institutionelle Volumina um 9%zurückging. Der Transaktionsumsatz belief sich auf 1,26 Milliarden US -Dollar, um 19% nacheinander und kurzer Konsens.
Trotz schwächerer Transaktionsumsatz-, Abonnement- und Dienstleistungseinnahmen erreichte ein Rekord von 698,1 Mio. USD, was einem viertelüberschreitenden Viertel von 9% stieg, was auf ein starkes Wachstum der USDC-Holdings und der Coinbase One-Abonnements zurückzuführen ist. Das angepasste EBITDA betrug 929,9 Mio. USD (47,4% Marge) unter dem vierten Quartal von 1,29 Milliarden US -Dollar, während die bereinigte EPS im Einklang mit dem Konsens 1,94 USD betrug.
Das Kursziel wurde trotz klarer Katalysatoren für das Wachstum niedriger überarbeitet
Trotz dessen, was der Analyst als „monumentale“ Deribit-Akquisition beschreibt, überarbeitete Colonse seine Einnahmenschätzungen von 2025 und 2026 nach unten auf 7,4 Milliarden US-Dollar bzw. 9,5 Milliarden US-Dollar, wobei schwächere Transaktionsvolumme bei schwächeren als erwarteten Transaktionsvolumen unterführt. Er senkte auch seine bereinigten EPS -Prognosen auf 5,92 USD und 12,11 USD, wobei ein Kursziel von 350 USD auf 305 USD gesenkt wurde. Dennoch bleibt der Analytiker optimistisch über die langfristigen Aussichten von Coinbase, insbesondere wenn sich die regulatorische Umgebung entwickelt.
„Wir glauben, dass eine größere regulatorische Klarheit für Krypto in den USA, insbesondere in Bezug auf formelle Stablecoin- und Marktstrukturgesetze, die wir in diesem Jahr sehen könnten, als wichtiger Rückenwind für Coinbase erweisen und eine Beschleunigung der institutionellen Teilnahme am Raum vorantreiben werden“, schrieb Colonnese.
Darüber hinaus verlassen sich mehr als 200 Unternehmen, darunter BlackRock und PayPal, bereits auf die Infrastruktur von Coinbase und mehr Finanzinstitutionen für Verpflegung, um die Produkte und Dienstleistungen von Coinbase von Coinbase zu „suchen“, anstatt ihre eigenen zu bauen.
Als solche übereinstimmen die Sterne in den nächsten 12 bis 18 Monaten einen erweiterten Bullenmarkt für Krypto „, schrieb der Analyst.
